分红与配送：股票配股分红的意义在哪里？

配股分红之后，股价就跌了，总价值还是没变，对股民来说到底有什么意义呢？

配股的问题很好回答，配股在经济上对股东没有任何意义，简单来说，就是注水。然而，在实践中，有时上市公司的管理层在业绩很好股价很高的时候，会通过配股的方式向外界表达对公司未来发展的雄心。在A股市场，高配股比例常常会成为年报炒作的题材。但是归根到底，配股对持股人没有任何经济上的意义。把一个西瓜切成4块给你或者切成8块给你，你得到的还是原来那个西瓜。

分红复杂一点点。判断的基本原则是，怎样的现金使用方式能为股东创造最大的价值。

    在存在税负的情况下分红，对股东来讲，会损失一部分价值来缴税。因而分红首先产生了税务损失。
    如果公司的净资产收益率比较高，对现金的使用能力很强，那么分红就是一种纯粹的损失。因为股东拿到现金后很难在其他投资项目上获得相近的收益能力。即使将分红用来重新购买该公司的股票，股东也将承受新的交易费用。在这种情况下，减少分红，尽可能的保留现金，能为股东创造最大的价值。
    如果公司的净资产收益率比较低，对现金的使用能力很差或者根本不需要现金，那么尽可能的将现金以红利的形式回馈给股东是最好的选择。
    市场上存在以获得红利为目标的投资机构或个人，同时存在根据分红能力和管理层分红意愿来对企业价值进行评估的投资机构或个人。因此企业通过适当的分红，能够吸引这部分投资者的关注，从而可能在一定程度上对股价有所推动。
    盈利留存（即税后利润减去分红）和下一年业绩增长的比值可以用来评估企业对现金的使用能力。企业在战略上可能对未来现金流的变化作出一些预判断，并相应对分红进行调整。从而带来短期分红金额和比例的变化，因此建议用5~7年以上的数据进行综合分析。
    对A股而言，超出预期的高分红可能带来一些炒作的机会。当然，也可能是出货的机会，
总结一下，配送很无聊，而上市公司潜在的(持续增长or not)的分红能力是证券的长期投资价值的决定性因素。