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房地产行业:地产股将迎估值修复行情

2014-12-10 12:33:32 股票入门 http://rumen.southmoney.com

房地产行业:地产股将迎估值修复行情

  尽管地产行业中长期基本面下行, 但随着市场估值中枢上升,地产龙头相对低估值凸显,蓝筹估值修复值得期待。

  1 、 行业下行通道中,产品定位刚需、区域布局一二线城市、融资成本相对较低的龙头公司市占率有望进一步提升;

  2、 假定住宅开发类个股 PE 为 10,以 2015 年预期 EPS 测算,相对于 12 月 8 日 收盘价, 保利及万科上涨空间高达 94.3%及 67.5%, 其他上涨空间超过 60%的有荣盛发展及滨江集团;

  3、 考虑到部分综合类个股业务涉及商业地产出租、贸易、旅游等业务,我们根据个股情况分别假定 10 或 12 倍 PE 估值, 以 2015 年预期 EPS测算,相对于 12 月 8 日收盘价, 中天城投及建发股份上涨空间超过 50%;

  4、考虑到华夏幸福与世联行独特的商业模式、海印股份商业地产出租带来的稳定现金流,我们分别给予 15、 20 与 20 倍 PE,以 2015 年预期 EPS 测算,相对于 12 月 8 日收盘价,上涨空间超过 60%的有金融街、世茂股份及华夏幸福。

  随着市场风格切换,蓝筹股回归,我们重申对整体板块“推荐”评级, 重点推荐板块龙头万科、保利、招商地产、华夏幸福, 同时建议关注上涨空间较大的个股机会。(银河证券)

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