怎么看国有股转让与要约收购？

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　　近来，进行要约收购的上市公司多了起来。根据证券法的规定，投资者通过证券交易所的证券交易持有一个上市公司已发行的股份的30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司全体股东发出收购要约。

　　但是，南钢股份的要约收购是由国有股的转让而触发的，同样徐工科技、国电电力等都是由国有股权的转让而触及到要约收购的。

　　我想知道，国有股与流通股不是同一个概念，为什么国有股的转让也涉及到要约收购？而且触及的底线与流通股的竟然一样？

　　志愿团专家：首先，国有股与流通股均是上市公司的股份，国有股东与流通股东同样享有《公司法》中所规定的资产受益、重大决策、选择管理者等权利；两者的差别只在于因持有主体不同而导致流通性不一样。

　　其次，在上市公司中，由于股权分散，一般股东不会参与公司的管理与经营，直接或间接持股最多的股东能通过董事会控制管理层、并从而控制公司的经营管理。因此，实际控制人对公司的经营、盈利能力及其能给股东带来的回报都起到关键的作用。全面要约收购制度体现了证券市场的公平原则，当上市公司实际控制人（世界各国一般会以持股30%或35%作为界线）发生变化或实际控制人继续增持股份时，中小股东有权决定是否信任新的控制人的管理能力或是否继续选择原来的管理层，制度上给予中小股东以一种较优惠的价格出售其股票给收购方的权利。

　　因此，无论是收购非流通股，还是收购流通股，只要导致实际控制人发生变化，就会触发全面要约收购。

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