当今股市复杂，如何看新上市的股票？

　　当今股市复杂，如何看新上市的股票？

　　1. 股价上限将受新规和市场背景影响。未来的新股定价需要考虑以下5种情况：

　　1）自定义的定价模型：DCF、DDM 估值方法等；

　　2）承销商和第三方机构给出的价格或估值区间；

　　3）合理发行价格上限之一：综合监管环境及可能的报价，最终定价可能难以高出行业P/E。估算发行上限之一≈行业 P/E*个股净利润/摊薄后总股数；

　　4）新规对超募和老股减持的限制力度加强，可能会影响到新股的定价。发行价上限之二≈（预计募资金额*（1+超募比例）+IPO 费用）/（预计发行股数-老股减持股数） ；

　　5）合理发行价格下限预估：发行价下限≈（预计募资金额+IPO 费用）/预计发行股数。

　　2. 限制超募及老股发行影响新股定价及其上市后的表现： 受监管层指导及限制老股转让的影响，最终新股定价可能会受到压制，而如果认购踊跃，新股上市后当天及随后收益预期会较高，从而吸引更多的资金进入新股市场。

　　3. 新股集中发行也可能会影响二级市场及银行间市场流动性，并造成脉冲式的影响。

　　4. 注意网下市值配售的时点限制：本次新规增加了网下市值配售规定。因此对于一些此前未买或较少持有股票的产品来说，若想参与网下新股申购需要增持股票并注意是否达标。

　　5. 从策略角度相对看好的标的：基于市场兴趣及热点的把握，我们预计，启动上市进程的9支股票中医药股中的一心堂（公司近几年业绩稳健） 、飞天诚信（公司近 4年业绩持续高增长）等个股市场关注度可能会相对较高。

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