通过公司的盈利水平选择卖点

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　　股票价值是未来各期股息收益的折现值，而股息又来在公司利润，因此，利润的增长变化就成为影响股票价值以及股票价格的最基本因素。一般而言，公司的盈利和股票价格的变动方向是一致的，即公司盈利增加就预示着股价上升，反之亦然。所以投资者应了解公司盈利的多寡以及未来各期盈利的预测情况，如税前或税后利润总额，每股盈利额、盈利增加或减少情况等，以此作为投资者卖出股票的依据。

　　股票发行公司的盈利水准是影响股票市场价格的主要因素之一。由于股票价值是未来各期股息收益的折现值，而股息又来自公司利润，因此，利润的增减变动就称为影响股票价值以及股票价格的最本质因素。在一般情况下，公司的盈利水准上升，其所发行的股票的市场价格也将上升，反之公司的盈利水平下降，其股票的市场价格也将下跌。因此，现在欧美的证券市场，多以盈利为标准衡量高低。

　　通常的情况是，股票价格的变化往往是公司盈利的变动之前发生，其变动的幅度也大于公司盈利的变动幅度，原因是在于股票投资者的心理预期。由于投资者非常关注股票的预期收益，而股票发行公司盈利水准的上升或下降往往事前会有一些征兆，故而一旦公司具有盈利下降的迹象，投资者就会出售股票，造成股票市场价格下降，反过来，如果迹象显示公司盈利将会上升。因此，投资者必须关心公司的盈利，并对公司有关盈利的情况进行分析，其具体分析可从以下三个方面展开：

　　1.由于公司的盈利额是收入减去支出总额而得出的。在核算公司的盈利时，要把那些一次性影响盈利增减的因素除去，对于使盈利额临时增加或减少的部分进行调整，以便正确地估计公司的正常盈利。

　　2.对公司的盈利能力，可以从各个不同的角度进行衡量，如在销售上，计算业务经营上获得盈利能力；在资产的使用上，计算资产产生收入的能力；在投入的资本上，计算资本的净盈利能力；此外，还应与其他公司，特别是领先的公司进行比较，以准确地评定公司盈利能力的强弱。

　　3.要对公司未来的盈利进行预测。盈利的多寡，是表现一个公司经营好坏的主要标志，但过去的盈利额只能表现公司过去经营成果，不能说明公司将来盈利的情况。因此，应进一步对公司今后盈利的变动趋势惊醒预测。

　　预测未来盈利的一般方法是根据过去的资料来推算未来的增长，或根据过去销售额与盈利之间的关联进行推测，或根据利润和预测的销售额进行计算。

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