杨百万：阶段调整已进入末期

　　中午提到，早盘的下跌尚未跌破上周四的低点2781点，这令目前大盘依然维持在低位震荡格局中。若跌破2781点则表示大盘向下变盘。对照昨天分析，大家清楚，持续震荡后的短线变盘上下都难有太大空间，因此若接下来大盘再创新低，将提供低买机会。

　　以午后走势来看，大盘刚好打到2781点后尾市有所回升，并未创出新低，这令目前大盘依然运行在近期的震荡格局中，只是由于今天大盘距离前低很近且出现放量，这令大盘存在再创新低的可能。承接中午分析，跌破2781再创新低预示着变盘向下，所以收评中我们要讨论的问题是市场究竟运行在什么阶段，以此来制定应对策略。

　　对于这个问题，要从3097点以来的调整说起，3097点至今大盘经历了两次急跌，分别是4月20日的单日大阴和5月6日开始的两根中阴，这两次下跌成交量连续减小。根据两次下跌的量能提示，若接下来大盘再创新低，成交量应较5月6日的下跌继续减小。根据量能分布特点，每一轮下跌成交量阶梯状减小表示做空动能已经出现衰竭迹象，这预示着3097点开始的这轮阶段调整已经进入末期了。