杨百万：大盘调整并没有结束

　　中午提到，以早盘走势来看，两市继续维持震荡走势，这样算来，震荡已经持续了接近3天时间。由早盘量能情况来看，出现了明显的缩量，持续震荡后出现缩量预示着对于3月5日拉升以来的震荡将开始进入末期，末期震荡之后将选择方向。这提示我们今日缩量之后从明天开始就要密切关注股指期货的走势，这一点笔者收评中会详细说一说。

　　以收盘情况来看，震荡持续到收盘，成交量出现大幅萎缩，符合中午的分析，今天是周五，从下周开始投资者就要密切关注股指期货的走势了。具体来说，投资者目前需要了解三个问题，第一，股指期货做空历来都具有持续性，所以一旦做空，我们不能轻言做空结束，只要期指继续做空，大盘就会继续跌。

　　第二，抛开期指，单从市场自身角度出发，若将节后开始的下跌看做是对应1949点以来上涨的调整，那么从空间上说还是不够的。但空间不够可以用时间来弥补，从时间上来看，上涨用了八周，截止到今天调整用了三周，时间上也不太够。

　　第三，空间不够时间不够也不是问题，市场足够强，调整空间和时间也都可以相应缩短，但是有一个判断条件是一成不变的，那就是量能。我们看到节后大盘跌下来以后成交量并没有明显的萎缩，特别是在本周处于低位的时候，更是屡屡放出大量，单从成交量这一点上，我们就可以明确节后开始的调整并没有结束。

　　根据以上分析，话题再次回到股指期货，既然调整并没有结束，那么若股指期货再次做空投资者是应当有心理准备的，前几天说过，美股创出历史新高与我们一点关系都没有，为什么a股不跟涨，因为我们现行的交易制度就是偏向做空的，再说眼前吧，美股百年新高之后这几天又是天天新高，今天亚洲股市又是疯一样的涨，a股还是这么个熊样。所以对于下周，投资者能期待的就是股指期货不再做空，带领大盘能够以时间换空间的方式，构造出具有底部标志的缩量走势。

　　还需要注意的是，根据前面的观点，期指，指数和指数股与中小盘股如今分属两大阵营，投资者要区别对待。以上是对股指期货，大盘的分析，若你关注的是指数股，那么上面的分析你就必须要重视，若你持有的是中小盘股，以上分析可以不作为重点，只看笔者对于399101中小指数一句话的分析，目前399101中小指数走势保持良好，依然有再创新高的上涨希望。