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怎么分析获利能力营业毛利率?

2016-3-28 17:03:56 股票入门 http://rumen.southmoney.com

  怎么分析获利能力营业毛利率

  正所谓“天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往”,对于一家企业而言,赚取利润仍然是其第一天职。那么怎么衡量企业的盈利能力呢?这期,我们邀请证券业资深人士张红记先生来介绍一下营业毛利率。

  北京海淀区股民何先生:营业毛利率有何作用?

  张红记:通俗的讲,营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额,它是净利润的基础,没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。实际上,衡量企业盈利能力的大小不能单看营业收入,因为营业收入中还包括营业成本。只有扣除了这一成本之后,才能用以补偿企业的各项营业支出。它的计算公式如下:营业毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%。

  从上式可以看出,主营业务的毛利率越高,则扣除各项支出后的利润也就更高,企业的获利能力越强。另外,由于毛利率较高,其产品的定价就较灵活,在国内企业经常使用的营销手段——价格战中占据有利位置。

  北京丰台区股民赵女士:如何用这个指标分析上市公司?

  张红记:在分析上市公司财务的时候,这个指标当然是越高越好。具体到某一家企业的时候,还要和同行业的其他公司进行比较。比如,餐饮服务业的毛利率是普遍较高的,你不能拿它的指标与钢铁行业相比。

  另外,通过对这个指标也可以从历史的角度看企业的成长脉络,这一点在分析中小企业板上市公司时特别重要。因为,中小企业板的很多上市公司定价并非依据成熟企业的市盈率来计算,而是把企业未来发展前景作为很高的权重。这时,投资者就可以根据毛利率的变化,看企业的发展是加速还是减速了。

  以苏宁电器为例,该公司2004年7月份上市前,企业一直保持较高的发展速度,上市后公司募集了大量资金,开始把连锁店布到中小城市。这时苏宁电器面临的一个主要问题是毛利率下降,即同样的开店投入并不能获得在北京、上海等中心城市时的相应利润。这表明,苏宁电器单纯依靠多开店扩大利润规模的模式已遇到瓶颈,如果不及时改变,“苏宁神话”有可能终结。

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