财务分析：项目分析

　　财务分析：项目分析，在对财务分析时要如何对项目进行分析呢？股民在对项目进行分析时有什么技巧呢？

　　判断一个企业在正常情况下流动资产内部组成结构是否合理，应与企业的生产销售，企业所获取的利润联系起来进行分析，才能得出结论。当财务分析各项资产的增长低于销售收入和利润的增长时，这种结构一般来说是合理的；当各项资产的增长大于销售收入和利润的增长时，这种结构比例一般来说就不合理。

　　资产分项目的分析最重要的就是流动资产的分析。

　　第一，货币资产的分析。货币资产是流动资产中的现金、银行存款和其他货币资金的总称。企业积存货币资金有三个动机，即交易性动机、预防性动机和投机性动机。交易性动机是指企业为了满足其正常生产经营过程中交易活动的支出。预防性动机是指企业为应付生产经营活动过程中出现的意外事件而必需的支付。投机性动机是企业为满足生产经营活动过程中出现的意外获利机会而必需的支付，如购入价格有利的股票、有价证券和廉价适销的商品等。因此货币资产存量的多少，在一定程度上反映了企业的支付能力。

　　其一，货币支付能力分析。货币支付能力可用下列公式进行分析判断：

　　企业货币支付能力=货币资产一（短期借款+应付票据+各种应付张款）

　　当货币支付能力为正数时，表示企业货币支付能力较强。当货币支付能力为负数时，表示企业货币资金支付能力较弱。

　　已知ABC公司货币资产为37 990万元，各项短期负债

　　信息见表20-3。

　　表20-3 ABC公司2007年12月31日流动负债情况表

　　负债项目 金额（万元）

　　短期借款 25 200

　　应付票据 500

　　应付账款 300

　　预收账款 400

　　应付职工薪酬 798

　　应付股利 28

　　应交税费 2 863

　　其他应付款 1150

　　合 计 31 239

　　该公司2007年年末货币支付能力=37990-31239=6751（万元）。表示该公司短期支付能力较强。交易性金融资产和应收票据也属于企业的货币性资产，它们能否用于偿还短期债务？回答是肯定的。当货币资金支付能力为正数时，表明企业货币资金支付能力强。交易性金融资产、应收票据可不需要立即变现，但当企业货币资金支付能力为负数时，表明货币资金存量不够支付，需将交易性金融资产、应收票据立即变现以偿还短期负债。如果还不够，必须要有新的资金来源。

　　其二，货币资金持有量的分析。企业货币支付能力为正数，说明货币支付能力较强，但并不表示企业货币资金的持有量是合理的。由于Y

　　货币资金是一种非盈利资产，积存过多，必然造成资金浪费，积存过少‘则不能满足上述三个动机的需要。影响企业正常的生产经营活动，增 j 加企业财务风险。那么如何分析企业货币资金持有量是否合理呢？

　　判断货币资金占流动资产总额比重是否合理，首先看它是否满足交易性动机，即企业正常生产经营活动的支出。其次看它是否能满足

　　预防性动机，即应付市场变化的能力，在满足了上述两个需求后，仍有多余货币，可考虑交易性金融资产，购买证券进行增值。

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