财务分析：火眼金睛读年报财务分析

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　　基本面分析是理性投资的重要环节，而投资者在翻阅令人眼花缭乱的上市公司年报之时，有一个问题值得引起注意：年报信息都会是真的吗？对此恐怕不能过于乐观。

　　在我国，会计信息严重失真已成为一种社会公害。事实上，中国证监会成立8年来对上市公司所作的处罚，50％以上是因为会计帐务的虚假。典型的有1996年的“渤海事件”，1997年的“琼民源事件”，1998年的“东北药事件”、“红光事件”和1999年的“蓝田事件”、“闽福发事件”，还有最近查处的“活力28事件”等，都属于这一类型。除了上面提到的这些典型案例，在年报、中报公布时期，也是上市公司会计信息失真的高峰期，所以投资者得格外留意。

　　如年报中的“重要提示”，是上市公司董事会对投资者保证报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任的庄严承诺。如果执行审计的会计师事务所对公司出具了有解释性说明、保留意见、拒绝表示意见或否定意见的审计报告，重要提示中应增加以下陈述：“××会计师事务所为本公司出具了有解释性说明（或保留意见、拒绝表示意见、否定意见）的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项亦有详细说明，请投资者注意阅读”。但对这如此重要的要求，有些上市公司竟然置之不理。

　　第一纺织1999年度利润总额中含先征后返的企业所得税1826.7万元，公司列入补贴收入核算，会计师事务所为此出具了有解释性说明但无保留意见的审计报告。这样做是由于将先征后返的企业所得税放在“补贴收入”科目核算虽然没有违反会计制度，但注册会计师认为这一重要事项有必要予以强调，以期引起投资者的注意。这一笔补贴收入占公司当年净利润的60.53％，而上年的所得税不过才2875738.20元，如此之大的比重，也确实需要引起投资者注意。但该公司在重要提示中对会计师事务所为审计报告出具的“有解释性说明”却只字不提，董事会、监事会对相关事项自然也无详细说明，只用“会计师事务所为本公司1999年度出具了无保留意见的审计报告”一笔带过。显然，该公司传达给投资者的会计信息是不真实的。有的公司在年报、中报中还存在人为“加工”的痕迹。深华发在2000年中报摘要的第二条“主要财务数据和指标”及第四条“经营情况的回顾与展望”下的第三小条“公司财务状况”两栏中，公布的净利润分别为－756，080.16元与－75.61万元，两者是一致的。但是，最后附表“利润及利润分配表”中净利润却为3，695，002.84元，而利润总额反而少于净利润，只有3，296，474.58元。后来公司解释说：错把利润及利润分配表的草稿发出来了。这确实让投资者匪夷所思，公司会计报表的草稿是赢利的，而“正稿”却又是亏损的，而且相差445万元之多。“草稿”与“正稿”的差距为什么会如此之大？后来公司又解释说，中期之所以出现亏损，一是彩电行业竞争加剧，外协加工订单减少；二是印制电路板原材料涨价；三是物业租赁业务不理想。公司明知道业绩下滑，且曾经戴过ST帽子，但却不按规定发布预亏公告。很明显，这种会计信息的混乱与失真，完全是由于公司对广大投资者极不负责而造成的。上市公司会计信息失真的情况远不止上面所提到的这些例子。会计信息失真作为一种会计顽症，也不可能在一年两年之内彻底消除。所以说，2000年报的会计信息失真有其存在的必然性。当年报披露之后，投资者对其中的会计数据，不可不信，也不可全信，得加以甄别，区别对待，千万要瞪大自己的眼睛，以防上当受骗。

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