什么才是价值投资的真谛？

　　什么才是价值投资的真谛？下面南方财富网的小编为您整理介绍什么才是价值投资的真谛？

　　长期持有并不一定是价值投资，长期持有并不能保证投资成功。比如长期持有业绩亏损股、业绩造假股、长期低roe股、roe大幅波动、买入roe逐年下降、高价买入、被套长期持有一般的股票等等，均非价值投资，也不能保证投资成功。

　　因此，本文的目的是来明晰“长期持有”的概念，以及“长期持有”的前提，概念不清晰，前提条件不具备的盲目进行“长期持有”是一种巨大危害。

　　“长期持有”必须是在“质优价廉”的前提条件满足时才成立，条件不成立，在“质不优”或“价不廉”情况下进行“长期持有”还不如对“质不优”或“价不廉”进行短期持有（只错了一会儿）。

　　在“质优价廉”这2个长期持有条件中，“质优”更重要，这就是巴菲特说的“时间是质优企业的朋友”，如买入白药（质优）长期持有20年升了100倍，买入茅台（质优）11年升了40倍，质优和长期是最重要的，如果买入的标的不够优秀，就很可能收获芒格说的“在一个40年每年收益率（roe）4%的企业上，很难赚到年18%的收益，而一个40年年18%收益率的企业，你长期持有的年收益率跟18%相差不远（不管买入价格高低）”。其次能“质优价廉”最好，比如08年80元（价廉）买入茅台（质优）持有到2012年270元是最佳。第三“质优价不廉”的长期持有也能赚，但没效率。如07年230元（价不廉）买入茅台（质优）至2012年（长期持有）的270元也能赚，但没效率。第四是“质不优价不廉”的最坏情况下的长期持有，亏损严重。比如65元“价不廉”买入中国远洋（质不优）持有4年剩4元，跌了90%。退一步8元“价廉”买入中国远洋（质不优）持有跌剩4元，也被腰斩。这种条件下的“长期持有”是一种失败，是一种错误，充分体现“时间是绩差的敌人”。前提错误的“长期持有”不如短期持有。

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