欣旺达发行价合理区间价为16.89-19.6元

　　欣旺达发行价多少？欣旺达如何进行申购？

　　投资要点：

　　公司专注于锂离子电池模组产品的研发、设计、生产和销售，提供锂离子电池模组解决方案及产品。10 年销售收入为7.76 亿元，锂离子电池模组是公司主营业务收入的主要来源，占比主营收入达76%。

　　手机类、笔记本电脑类产品国内市占率分别为2.61%、0.96%。

　　公司垂直整合锂离子电池模组产业链，实现与品牌厂商同步开发新品。主要部件电源管理系统与结构件产品均由公司自行生产。

　　客户高端化趋势明显。公司占苹果iPhone、iPod 电池供货量约20%，飞利浦手机25%，进入亚马逊Kindle 和汉王电子书供应链。国内市场，分别约占联想45%、OPPO 50%和海尔30%的手机电池供货比例。

　　锂离子电池具高能量密度、低污染等优势，09 年全球市场总量约100亿美元，预计20 年市场总量将超590 亿美元，09-20 年CAGR 17.5%。

　　目前所有手机及绝大部分笔记本电脑均使用锂离子电池模组，消费电子类占锂电份额74%。未来将随平板电脑等新兴消费电子持续增长。

　　电动工具是目前动力类锂电主要应用领域，预计该领域产品10-20 年出货CAGR 9%。政策有望促使未来新能源汽车带动锂电暴发式增长。

　　公司本次共募投 4 个项目，总投资约2.5 亿元：包括扩产手机数码类锂电池模组1950 万只、笔记本电脑类锂电池模组350 万只、动力类锂电池模组250 万只，产能分别增长80%、350%、500%；及技术中心技改项目。募投项目将有效解决公司产能瓶颈，提高综合竞争力。

　　我们预期公司发行后 11-13 年销售收入分别为11.83 亿、17.82 亿、26.59 亿；归属于母公司所有者的净利润分别为1.02 亿、1.66 亿、2.43亿；对应摊薄后EPS 分别为0.54 元、0.88 元、1.29 元。

　　目前行业可比公司 11 年平均PE 为34 倍。我们建议的合理的询价区间为16.89-19.61 元，对应2011 年的PE 为31-36 倍。上市目标价17.98-21.25 元，对应2011 年PE 为33-39 倍。

　　投资者可以对上述欣旺达相关内容进行了解。