广生堂（300436）：唯一拥有乙肝抗病毒三大一线用药的厂家

　　广生堂：唯一拥有乙肝抗病毒三大一线用药的厂家。

　　合理价值区间：44.25-51.62元。

　　我们预计公司2015-2017年EPS（按发行前股本）分别为1.97、2.56、3.18元，如果考虑IPO发行1870万股，发行后2015-17年EPS为1.47、1.92和2.39元。

　　对比同类化药制剂公司，2015年平均PE29.17倍，广生堂因当前利润增速较快，我们倾向于其估值高于平均水平，低于创新药研发企业恒瑞医药，按2015年30-35倍，合理估值区间44.25-51.62元。

　　主要风险。

　　产品竞争对手增加导致价格下降风险。

　　投资者可以对广生堂进行关注，从而进行有利投资。