打新收益率可能下降

    打新收益率如何看待？打新收益率降低如何进行操作？

　　但中签率提高的同时，股票一、二级市场的价差可能缩小，以往新股上市首日暴涨甚至翻几番的情景或许很难再出现，不排除有些股票出现破发。

　　平安证券认为，新股发行制度进一步完善了询价和申购的报价约束机制，这一变化利于市场化定价，缩小一、二级市场定价差距。发行市场化定价后，发行价格和市场同类公司估值水平会接近，从而使得发行价与询价偏离度将大幅缩小，新股申购收益率将收窄，甚至可能因新股上市跌破发行价而带来申购套牢风险。

　　自2006年6月IPO重启后，无风险、高收益的新股申购，曾经吸引了大量资金驻扎，统计显示，2007年新股申购资金的年收益率约为15.15%，一些债券基金打新股的资金比例达到了30%。新制度之下，由于网上申购对机构而言不再具有优势，而网下配售通常有3个月的限售期，套利风险加大。有基金人士甚至断言，IPO重新开闸之后，机构打新股的年化收益率可能不足3%。

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