千红制药发行价多少？

　　千红制药合理定价区间为30.50~36.60元。

　　公司概况：公司主要从事肝素钠原料药及制剂、胰激肽原酶制剂、门冬酰胺酶原料药及制剂等生化药品的研发、生产和销售，其中肝素钠原料药为公司核心主营产品，2010年上半年占公司营业收入和经营毛利的比例分别82.72%和51.52%。公司另一主打产品为胰激肽原酶制剂，2010年上半年占公司营业收入和经营毛利的比例分别11.13%和34.12%。

　　竞争优势：公司建立了多糖类和酶类生化药品的产业化技术平台，主营产品肝素钠原料药的质量控制水平达到国际先进水平，通过了欧盟COS认证及德国、澳大利亚、巴西、韩国GMP认证，主要客户包括奥地利山德士公司、意大利奥玻克瑞公司、德国汉姆公司和威林公司等。肝素钠和胰激肽原酶的主要原材料均从生猪脏器中提取，公司通过与雨润、双汇和金锣等生猪屠宰企业合作，上游资源供应有保障。

　　发展机遇：公司最主要客户山德士公司于2010年7月获得美国FDA关于依诺肝素仿制药上市的批准，公司作为原料药供应商，肝素钠销量有望进一步增长。公司还有望在今年获得GSK等公司的肝素钠原料药试订单，预计销量在2000亿单位以上。

　　风险提示：上游原材料涨价的风险;主营产品降价的风险。

　　投资建议：我们预计公司在2010~2012年的EPS分别为0.97元、1.22元和1.52元，由于公司较为依赖单一客户，且主营产品毛利下降风险较大，按照2011年25~30倍的PE，合理定价区间为30.50~36.60元。

　　投资者可以对上述千红制药相关内容进行了解。