百润股份合理估值区间为19.83-23.54元

　　百润股份发行价多少？百润股份如何进行申购？

　　领先的本土香精研发制造商

　　公司主要产品为食用香精和烟用香精两大类千余种香精产品，是乳品、饮料、糖果、烘焙、冰品、肉制品、调味品和烟草等行业产品的重要配套原料。经过多年的发展，公司已成为国内本土香精研发制造企业的领先者，公司生产的“百润”牌香精，于2009年获得了上海市名牌产品称号。公司在中国轻工业联合会 2009年度香料香精行业十强企业评定中位居第六。

　　募投项目扩大产能

　　公司本次发行募集资金，主要投向研发中心建设项目、扩建厂房、扩大产能项目。根据项目规划，扩建项目完成后，公司将新增1，500吨香精生产能力，形成年产2，500吨香精的生产规模，解决公司即将面临的产能瓶颈。

　　业绩增长可持续

　　预计募投项目2012年投产，我们测算2011-2014年归于母公司所有者的净利润将实现年递增15.49%、28.40%、21.21%和15.66%，相应的稀释后每股收益为0.62元、0.80元、0.96元和1.12元。

　　定价结论

　　我们认为，给予公司2011年32-38倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为19.83-23.54元。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况，我们选取一二级市场10%的折让，建议询价区间为17.85-21.19元，对应的2010年市盈率区间为 33.26-39.49倍。

　　投资者可以对上述百润股份相关内容进行了解。