燕塘乳业（002732）：明日上市 上市定位分析

　　燕塘乳业（加入自选股，参加模拟炒股）

　　【发行概况】

　　股票代码 002732股票简称 燕塘乳业

　　申购代码 002732上市地点 深圳证券交易所

　　发行价格（元／股） 10.13发行市盈率 22.87

　　市盈率参考行业食品制造业参考行业市盈率35.11

　　发行面值（元）1实际募集资金总额（亿元）3.99

　　网上发行日期 2014-11-24 （周一）网下配售日期2014/11/24

　　网上发行数量（股） 35，415，000网下配售数量（股）3，935，000.00

　　老股转让数量（股）　回拨数量（股）20，065，000.00

　　申购数量上限（股） 15000.00总发行数量（股） 39，350，000

　　顶格申购需配市值（万元） 15.00市值确认日 T-2日（T：网上申购日）

　　【申购概况】

　　中签号公布日期 2014-11-27 （周四）上市日期 2014-12-05 （周五）

　　网上发行中签率（%） 0.54网下配售中签率（%）0.17

　　网上冻结资金返还日期2014-11-27 周四网下配售认购倍数601.65

　　初步询价累计报价股数（万股） 271820.00初步询价累计报价倍数 113.26

　　网上每中一签约（万元） 94网下配售冻结资金（亿元）239.83

　　网上申购冻结资金（亿元） 664.65冻结资金总计（亿元）904.48

　　网上有效申购户数（户）984180网下有效申购户数（户）103

　　网上有效申购股数（万股）656124.4网下有效申购股数（万股）236750

　　【公司简介】

　　公司生产、销售乳制品：［液体乳（巴氏杀菌乳、调制乳、灭菌乳、发酵乳）］‚饮料（蛋白饮料类）‚生鲜乳收购（以上各 项凭本公司有效许可证经营）‚乳制品生产技术服务。以下由分支机构经营：奶牛、种牛养殖及销售‚草类的种植及销售‚有机肥的生产及销售;批发兼零售：预包 装食品、乳制品（不含婴幼儿配方乳粉）。

　　【机构观点】

　　上海证券：合理估值区间为11.70-14.95元

　　考虑到公司需募投资金3.45亿元，参考同类型上市公司及公司自身发展前景，我们初步预计公司2014-2015年归于母公司的净利润为 0.89亿元和1.02亿元，相应的稀释后每股收益为0.57元和0.65元。我们给予燕塘乳业公司15年净利润18-23倍估值，预计15年摊薄后 EPS为0.65元，对应的价格区间为11.70元-14.95元。

　　海通证券（加入自选股，参加模拟炒股）：合理估值区间为9.88-13.68元

　　公司本次公开发行3935万股，我们预测公司2014-2016年的EPS分别为0.57、0.76和0.93元，给予公司2015年13-18XPE，对应目标价格区间为9.88-13.68元。

　　投资者可以对燕塘乳业进行关注，从而进行有利投资。