柳州医药（603368）：12月4日上市 上市定位分析

　　柳州医药（603368）12月4日上交所上市， 股票代码“603368”，发行价26.22元/股。

　　【基本信息】

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股票代码	603368	股票简称	柳州医药
申购代码	732368	上市地点	上海证券交易所
发行价格（元／股）	26.22	发行市盈率	19.71
市盈率参考行业	批发业	参考行业市盈率	32.06
发行面值（元）	1	实际募集资金总额(亿元)	5.9
网上发行日期	2014-11-24 (周一)	网下配售日期	2014-11-21、11-24
网上发行数量(股)	20,250,000	网下配售数量(股)	7,875,000.00
老股转让数量(股)	5,625,000.00	回拨数量(股)	9,000,000.00
申购数量上限(股)	11000.00	总发行数量(股)	28,125,000
顶格申购需配市值(万元)	11.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

　　【申购状况】

中签号公布日期	2014-11-27 (周四)	上市日期	2014-12-04 (周四)
网上发行中签率(%)	0.40	网下配售中签率(%)	0.66
网上冻结资金返还日期	2014-11-27 周四	网下配售认购倍数	151.15
初步询价累计报价股数（万股）	269190.00	初步询价累计报价倍数	159.52
网上每中一签约(万元)	654	网下配售冻结资金(亿元)	312.98
网上申购冻结资金(亿元)	1324.43	冻结资金总计(亿元)	1637.41
网上有效申购户数(户)	831561	网下有效申购户数(户)	82
网上有效申购股数(万股)	505123.8	网下有效申购股数(万股)	119027.5

　　【公司简介】

　　经营中药材、中成药、中药饮片、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、放射性药品、生物制品、疫苗、麻醉药品、第一类精神药品、第二类精 神药品、医疗用毒性药品、预包装食品、化妆品、防疫用品‚I、II、III类医疗器械（包含一次性使用无菌医疗器械）、玻璃仪器、化学试剂采购、蛋白同化 制剂、肽类激素药品、体外诊断试剂的批发、零售；保健食品、日用杂品批发、零售；普通货运;房屋租赁‚场地出租‚医药企业管理策划‚医药技术信息咨询‚计 算机软硬件、网络、信息技术服务;危险化学品的销售（仅限于分支机构经营）。

　　【机构观点】

　　东被证券：合理估值区间为39.74-48.57元

　　本次新股发 行2，250万股，发行后总股本11，250万股，发行价格26.22 元/股。我们预测公司2014 年摊薄后EPS 为1.68元，申万医药商业板块2014 年剔除负值后预测整体市盈率为26.28 倍，对应公司每股价格为44.15元，我们认为合理价格为39.74-48.57元/股。

　　上海证券：合理估值区间为36.22-43.45元

　　公司属于医药生物制造业中的医药商业，考虑到公司的业务结构及市场竞争状况，我们认为给予公司14年每股收益25倍市盈率这一估值水平较为合 理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为36.22-43.45元，相对于2013年的静态市盈率（发行后摊薄）为 27.27-32.72倍。

　　投资者可以对柳州医药进行关注，从而进行有利投资。