企业发展关键要素

　　通过混合并购实现企业的多元化经营，起到了分散风险、稳定收人来源、有效保护组织资本和声誉资本、获得财务和税收方面好处等作用。企业员工、消费者和供应商等利益相关者比股东更愿意企业采取多元化经营战略，企业的经营原因是:首先，股东可以通过在资本市场上分散持股的方法来分散风险，而员工分散其劳动收入来源的机会非常有限，经理和一般员工更希望企业稳定，不希望企业冒太大风险，企业的经营企业的分散经营可以给管理者和员工以工作的安全感和提升的机会，并在其他条件不变的情况下，使劳动力成本下降。其次，企业拥有声誉资本，企业员工、消费者和供应商将利用这一资本与企业建立联系。

　　声誉资本是长期通过企业所特有的对广告、研究与开发、固定资本、人员培训以及机构发展等方面的投资而获得的，企业的经营分散经营有助于保护企业的声誉资本。最后，分散经营可以提高企业的负债能力和降低由于兼并活动而引起的现金流量的波动。通过并购方式实现多元化经营，企业的经营在把握投资时机、迅速开拓市场等方面比内部发展的方式更有.优势。通过并购，企业竞争对手减少、实现规模经济，从而提高了行业集中度和市场占有率，企业的经营以保持企业在同行业市场中的控制力，使企业获得垄断利润。这既是企业并购的一-种动因，也是法律对企业并购加以限制的理论依据。