打新股：直面大考 偏爱网下

     打新股投资要注意哪些问题？打新股如何进行有利投资？

　　这次IPO申购新规对大资金确实是一次考验，尤其是对基金。以往同时网上网下申购将基金的规模优势发挥到极致，具有打新功能的债券型基金也获益良多，但此次IPO改革显然切中了他们的要害。那么规模庞大的基金又会如何把握新股的机会呢？

　　一位不愿意透露姓名的机构人士表示：“对正规的公募基金来说，打新收益率下降是肯定的，他们也没有办法随意新开户;但对私募基金来说，最多多开几个公司就是了。”相对于擅打擦边球的私募而言，公募基金只能在申购策略上下工夫了。

　　中海基金对理财一周报表示：“理论上，网下中签率相对较高。对参与网上还是网下，我们会视具体发行规模和网上网下发行配比而定。另外，由于网下有禁售期，我们还将对发行价格、上市公司质地等进行综合考虑、具体公司具体分析后决定参与网上或网下申购。”

　　光大保德信基金则表示：“一般会采取网上申购的方式。在新股申购方面，光大保德信的投研团队首先会对该股票的资质进行判断，对于值得参与申购的新股，再根据各相关基金的现金流状况进行申购安排。”

　　汇丰晋信的投资董事阎冀则称：“基本上就考虑采用网下的申购方式。由于有了锁定期限制，所以对申购的个股会有一个较深入的调研和预期的价值判断，而不会只看到一、二级市场可能的差价。由于网上申购有千分之一的限制，所以不管股本如何的新股，网上中签的概率都已经低到对基金净值的影响是忽略不计，所以基本不会分不同的申购策略。”

　　可见，新IPO时代基金对于新股将更加注重研究，以此决定申购策略，并开始淡化一、二级市场的差价利润，大规模基金的打新收益率可能很小。

     投资者可以对上述打新股相关内容进行了解。