共进股份（732118）10日申购指南 顶格需35.85万元

　　共进股份10日申购指南、732118新股申购策略、 顶格需35.85万元

　　中国证券网讯 共进股份（603118）本次拟公开发行不超过7500万股，发行后总股本不超过3亿股，拟在上海证券交易所［微博］上市。

　　该股由国信证券（20.85， 0.07， 0.34%）保荐，网上申购日为2015年2月10日。此次发行询价日期为2015年2月4日-5日，2月9日刊登定价公告，网上申购及缴款日为2月10日。

　　本次发行采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购向投资者定价发行相结合的方式进行。此次发行不进行老股转让，发行股份全部为新股。其中网下初始发行数量4500万股，占本次发行数量的60%；网上初始发行数量为3000万股，占本次发行总量的40%。

　　发行价格：11.95元/股

　　申购代码：732118

　　顶格申购：35.85万元

　　申购数量上限：30，000股

　　【公司简介】

　　深圳市共进电子股份有限公司目前主要以ODM模式为中兴、上海贝尔［微博］、烽火通信（17.10， 0.27， 1.60%）、友讯（D-Link）和萨基姆（Sagem）等国内外通讯设备提供商提供宽带通讯终端，并逐渐取得了电信运营商——英国电信的直接订单。此次募资净额拟投向太仓生产基地扩建项目、智能宽带网络终端生产技术改造项目、太仓同维研发中心建设项目以及补充流动资金，投资总额为8.46亿元。

　　【机构研究】

　　共进股份：通信电子领先制造商

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：柳士威 日期：2015-02-05

　　具备完整产品系列的大型的宽带通讯终端生产商。

　　公司是国内大型的宽带通讯终端生产商，产品种类非常丰富，形成了四大产品系列，拥有产销量较大的ADSL、VDSL终端、DSL接入技术的家庭网关、EPON终端、GPON终端、PON家庭网关、无线AP、3G、LTE数据卡、PLC和EoC终端等子系列，拥有了基本完整的宽带通讯终端系列。不同技术上的储备使得可根据市场发展及时调整产品结构，生产利润空间更大的产品，其综合抗风险能力和竞争力更强。

　　规模优势明显，将充分受益于国内外宽带接入市场行业快速发展。

　　公司拥有较大规模的产能，年采购金额高达数十亿元，在成本控制和议价能力方面具有规模优势，不排除未来公司可能会向产业上下游拓展，提升综合竞争力。主要客户包括中兴、烽火、上海贝尔、D-Link、Sagem、Netgear等国内外知名通讯设备提供商，并取得了英国电信的直接订单。已经在全球形成较高的品牌认知度。近几年海外销售规模不断增长，未来将充分受益于全球宽带接入市场的快速发展。

　　募投项目提升生产技术水平和生产能力，增强研发实力。

　　公司本次预计投资总额为84，624.20万元，分别投向“太仓生产基地扩建项目”、“智能宽带网络终端生产技术改造项目”、“太仓同维研发中心建设项目”和“补充流动资金”。预计达产后公司的宽带通讯终端业务都会有较大幅度增长，同时LTE终端、光电子、智慧家庭、无线通讯、智能软件平台等方面的技术储备将更加扎实。

　　定价区间20-24元。

　　我们预计共进股份2015年-2017年营收增长率分别为6.08%、8.51%和8.59%，净利润增长率分别为14.77%、12.30%和9.96%，对应EPS分别为0.70、0.79和0.87元。建议按照15年20-25倍询价，价格区间为14-17.5元。上市价格区间为17.5-21元，对应15年25-30倍PE。

　　风险提示：市场需求波动风险;产品价格下降的风险等

　　投资者可以对共进股份进行关注，从而进行有利投资。