立霸股份（603519）：国内家电用复合材料主要供应商

　　立霸股份：国内家电用复合材料主要供应商。

　　报告摘要：

　　公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观部件，是国内家电用复合材料的主要供应商之一;主导产品分为覆膜板（VCM）系列和有机涂层板（PCM）系列两大类：VCM 系列表面复合各类功能性薄膜，可根据需要实现各种式样、图案和光泽，主要应用于冰箱、洗衣机等家电面板以及部分高档热水器、建筑门板等领域;PCM 系列表明涂覆的是高分子有机涂料，主要用于冰箱、洗衣机等家电侧后板以及微波炉、热水器、小家电类等产品。

　　公司目前实际有效使用的专利共计36项，其中发明专利1项，实用新型专利6项，外观设计专利29项。

　　主要客户：海信、美菱、荣事达三洋、美的、LG、三星、伊莱克斯、小天鹅、格力、西门子、惠而浦、阿里斯顿等国内外知名的家电企业建立了良好、稳定的合作关系。

　　本次计划发行不超过2000万股，募集资金主要用于以下项目：1、环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目;2、家电用复合材料研发中心项目;3、补充公司营运资金。

　　合理价值区间：我们结合对家电行业未来两年的判断，以及公司主导产品的盈利状况预期等，预测公司15/16年EPS（按80百万股本摊薄）分别为0.86元/1.00元，结合当前行业估值状况，给予合理估值区间为12.93-17.24元。

　　投资者可以对立霸股份进行关注，从而进行有利投资。