贝因美发行价预测

　　贝因美：合理发行价格区间为46.01~55.21元。

　　婴幼儿食品行业龙头企业

　　公司一直从事婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务，主要产品为婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品，是国内婴幼儿食品领域的领导品牌之一，根据AC尼尔森的统计数据，截至2009年12月，公司婴幼儿配方奶粉的市场占有率达到9.3%，排名同行业第四位，国产品牌中排名第二;2010 年1-10月，公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%，国产品牌中排名第一。根据迈洛国际的研究数据，2008年，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%，排名第二。

　　品牌及营销优势突出

　　长期以来，公司坚持研发适合中国婴幼儿的食品，致力于成为中国妈妈的“育婴专家”，已是国产奶粉领域第一品牌。营销方面，公司在全国设立了26家分公司，拥有超过1500家经销商，覆盖近7万个零售终端，消费者可以方便快捷地购买到公司产品。

　　募投项目提升产能

　　本次IPO预计募集资金8.7亿元，项目投产后，有利于公司扩大经营规模，提升加工工艺，提高加工能力，巩固并扩大协议基地规模，从而整体提升公司的竞争能力、经营实力和盈利水平，在更高的经营平台上实现公司的长远发展目标。

　　定价结论

　　综合考虑同行业上市公司及近期上市中小板公司估值，谨慎得出该股合理价格为46.01~55.21元。从近期上市中小板股票来看，截至3月22日的最新市场价格相对于发行价的累计溢价率为12.72%。综合考虑公司基本面、同行业上市公司及近期新上市股票估值情况，我们选取一二级市场11.28%的折让，建议询价区间为40.82~48.98元，对应的2011年、2012年市盈率为32.63倍、26.21倍。

　　投资者可以对上述贝因美相关内容进行了解。