山东章鼓申购价预测

　　山东章鼓建议询价区间为8.59元-10.49元。

　　公司简介：公司专业从事研发、制造、销售罗茨鼓风机，拥有40 多年的罗茨鼓风机设计、制造经验。自2000 年始，公司罗茨鼓风机销售收入在国内连续十年保持行业第一，公司产品广泛应用于化工、水泥、污水处理、钢铁、电力、冶金、煤炭、粮油等行业。目前公司以罗 茨鼓风机业务为核心，积极拓展产品线，已发展成为集离心鼓风机、气力输送成套系统、工业泵、磨机等机械产品研发、设计、加工、制造于一体的高新技术企业。

　　投资要点：

　　公司2008 年、2009年和2010 年的营业收入分别为51，607.07万元、52，170.03 万元和55，876.50 万元，实现净利润分别为4，857.22 万元、6，084.99 万元和7，418.98 万元，呈现出良好的发展态势。

　　就整个罗茨鼓风机行业来看，目前国内公司的产能主要集中在低端产品上，公司的产品主要是以中高端为主，在中高端市场上，由于进入壁垒相对较高， 目前行业格局相对稳定，随着领先企业的不断壮大，行业现有的集中度相对较高且趋于稳定，根据中国通用机械工业协会风机分会的统计数据，2007，2008和2009年行业产值前5名的企业占行业总产值占比分别为78.9%，79.78%和82.99%，行业具有一定的寡头垄断属性。

　　公司作为连续10年行业产值第一的企业，技术研发优势，产品质量及品牌优势及市场优势明显。

　　我们结合公司目前情况及其未来募投的产能情况，对公司进行了盈利预测，我们估计公司今年EPS0.53元，12年EPS0.57元。结合目前市 场上与公司业务具有相关性的公司的估值情况来看，我们认为20倍左右的PE对于公司来说是合理的，按此计算公司股价的合理价格区间为9.54元 -11.66元，建议询价区间为8.59元-10.49元。

　　投资者可以对山东章鼓进行关注，从而进行有利投资。