仁智油服发行价15.3-17.8元

　　仁智油服（002629）立足西南，拓展海外

　　公司简介：公司是国内服务能力较强、市场占有率相对较高的民营钻井液技术服务提供商，是国内能够提供一体化、一站式钻井液技术服务的优势企业之一，是西南地区市场占有率较高的油田环保技术服务提供商，是西南地区主要的油田特种设备检测维修技术服务及防腐工程技术服务提供商。

　　投资要点：1. 技术优势不断突显在油田技术服务行业中，由于市场集中度并不是很高，因此技术水平就是其生命线。目前，公司在钻井液技术服务、钻井液材料、油田环保技术服务、防腐工程技术服务领域均形成了能够有效提升公司技术服务水平的特色技术群。2. 研发优势明显在油气服务行业内，公司研发优势明显，通过引进、培养相结合的方式积极发展研发队伍。本次募集之后，公司将进一步改善技术中心软硬件设施，加大人才培养、引进力度，增加研究开发投入，完善技术创新机制，进一步提升技术中心的研发实力，将公司的省级技术中心提升为国家级技术研发中心，保持公司在市场竞争中的研发优势。3. 一体化、一站式服务优势公司是钻井液领域具备研究开发、设计、生产、服务一体化能力的优势企业之一，也是国内少有的能够提供钻井液材料、现场流体服务、固控服务、环保治理一站式服务的钻井液技术服务提供商。提供一体化、一站式钻井液技术服务是公司提升钻井液技术服务水平的重要举措，也是公司区别于其他技术服务公司的竞争优势。风险提示：（1）单一客户依赖度过高（2）业务区域集中的风险（3）国际业务开展的风险（4）不能继续享受所得税优惠风险

　　盈利预测及估值：我们选取了一些同行业上市公司进行参考对比分析，采用相对估值法对公司进行盈利预测和估值。考虑整个行业发展前景、公司在行业中所处地位以及公司未来发展前景，给予公司2011年30-35倍的动态市盈率，对应的合理估值区间为16.8-19.6元，建议询价区间为15.3-17.82 元。

　　投资者可以对仁智油服进行关注，从而进行有利投资。

　　爱建证券