东方证券（600958）：3月11日强烈推荐申购

　　东方证券新股申购指南、东方证券新股申购策略

　　提要

　　公司是一家经中国证券监督管理委员会批准的综合类证券公司，资产质量优良，业务品种齐全，涵盖了证券承销、自营买卖、交易代理、投资咨询、财务顾问、企业并购、基金和资产管理等众多领域。公司以上海为总部所在地，在上海、等22个城市设有几十个分支机构，形成了依托上海、立足中心城市、辐射全国的大型证券公司的经营网络。公司先后荣获“2008年度记帐式国债承销进步奖”、上海金融系统世博工作优秀组织奖“、全国模范劳动关系和谐企业”称号、上海金融创新成果三等奖。公司将以创新促发展，迈向一流券商行列，发展成为一家具有一流综合竞争力的证券公司。

　　公司全牌照经营，具有良好区位优势：东方证券成立于1997年，是一家全牌照证券公司，主要经营指标位于行业20位左右。公司第一大股东为上海市国资委的独资企业申能集团，东方证券主要经营地区是上海，上海的金融市场正不断享受来自国家的金融优惠政策的培育，东方证券也将受益于上海优惠的金融政策。

　　公司特色化发展，资管和研究业务行业领先：公司在资产管理业务一直保持行业领先地位，目前业务包括了集合、定向、专项和公募业务，并且是“新基金法”实施后第一家资产管理机构。同时，研究业务也是公司优势业务，公司研究业务收入长期维持在行业前十，与可比券商相比，具有较为明显的领先优势

　　公司所处的证券行业受政策支持、制度红利、业绩增长多重驱动，在创新改革大周期下，券商的业务模式进入全面革新，行业将进入高成长阶段。IPO补充资本金，公司资本实力将得到极大增强，有利于缓解资本瓶颈、优化业务和盈利结构。在资管和研究业务上的优势也有利于公司机构业务多元化发展，符合行业发展趋势。我们预计2015-2017年公司全面摊薄的EPS分别为0.67元、0.85元、0.93元。发行价10.03元，发行市盈率22.98倍，显著低于可比上市公司平均市盈率水平，强烈推荐申购。

　　风险提示：市场波动风险;行业竞争加剧风险。

　　投资者可以对东方证券进行关注，从而进行有利投资。