史丹利发行价39—48.8元

　　史丹利（002588）打造复合肥行业高端品牌

　　事件描述

　　发行与募投项目史丹利公司本次拟向社会公开发行3250 万股人民币普通股，发行后总股本达到13000 万股。本次发行募集资金将主要用于山东临沭 80 万吨/年新型复合肥项目，建设周期2 年；山东平原二期32 万吨/年新型复合肥项目，建设周期1 年；广西贵港一期9 万吨/年新型复合肥项目，建设周期1 年；广西贵港二期20 万吨/年新型复合肥项目，建设周期1 年。

　　募投项目提升盈利能力在公司募投项目达成后，公司产能将由2010 年末的190 万吨/年扩大到331 万吨/年。山东临沭项目达产后预计可贡献收入196000万元，净利润27404万元，每股收益2.108元；平原二期项目达产后预计可贡献收入78400万元，净利润10962万元，每股收益 0.84元；贵港一期项目达产后预计可贡献收入22050万元，净利润3083万元，每股收益0.24元；贵港二期项目达产后预计可贡献收入49000万元，净利润6851万元，每股收益0.53元。

　　盈利预测与申购价格我们预计，2011-2013年，公司每股收益分别为1.95、2.49和3.26元，按照2011年20-25倍市盈率计算，合理申购价格为39.00—48.75元。

　　事件评论公司概况公司是国内大型复合肥生产商之一，市场占有率居全国前列。公司开发出包括高塔氯基复合肥、高塔硫基复合肥、滚筒氯基复合肥、滚筒硫基复合肥等产品系列，其高塔复合肥生产技术处于国际领先水平。公司技术实力雄厚，拥有院士工作站和博士后科研工作站，拥有多项国家发明专利，还参与起草了多项国家标准。股权结构：实际控制人为高文班家族八人公司本次拟发行普通股3250万股，发行后总股本13000万股。公司的控股股东和实际控制人为高文班、高文班之子高进华、高文班妻子古龙粉、高文班之女高英、高文班二弟高文安、六弟高文靠、四弟高文秋和三弟高文都，分别持有公司23.15%、 15.22%、1.07%、4.63%、4.63%、4.63%、0.02%、0.01%的股份，上述八人合计持有公司6，936 万股，占公司本次发行后53.36%的股份。

　　投资者可以对史丹利进行关注，从而进行适当投资。