舜天船舶申购价预测

　　舜天船舶（002608）申购价23-27.5元。

　　舜天船舶（加入自选股）（002608）立足支线船舶市场，技工贸协同发展

　　投资要点：

　　公司概况：支线船舶制造领域的优势企业自成立以来即致力于远洋支线机动船舶建造业务和非机动船舶建造业务，现已发展成为江苏省省属最大的国有造船企业。公司建造的非机动船舶产品包括欧洲内河船、大型海洋运输驳船、海洋工程辅助平台和驳船等。公司船舶产品全部外销，主要销往欧洲、美洲、非洲、东南亚等地区。截至2011 年1 月底，公司手持集装箱船订单的载重吨总量在全球造船企业中排名第19 位，在持有支线集装箱船订单的国内造船企业中排名第2 位，在非机动船领域，公司约占全国钢制非机动船出口总金额的20%。

　　产业链完整 技工贸协同发展目前，公司已初步形成 “产品研发—外贸接单—综合设计—船厂制造”的完整产业链，产业链中各环节既可独立发展业务又可相互辅助促进，从而使公司降低生产和经营成本。公司的业务模式包括自建模式与贸易模式，经营战略是以机动船舶产品和非机动船舶产品共同发展，并根据两种产品业务的特性，制定不同的发展策略。

　　船舶制造业自周期底部缓慢回升在全球化、国际化分工不断深入的背景下，船舶运输业正以前所未有的速度在发展，船舶需求量不断扩大。由于海运贸易与全球经济走势直接相关，所以造船业也具备明显的周期性特征。2000-2010年，全球船队的年初运力从8亿载重吨上升至12.9亿载重吨，同期每年新建运力规模从4590万载重吨上升至1.5亿载重吨。在此期间，集装箱船队和气体船队运力规模的年复合增长率最高，分别达到9.5%和8.6%，全球船队运力总体年复合增长率为4.6%。

　　盈利预测与投资建议预计公司2011-2013年EPS分别为1.53元、1.88元和2.23元，净利润增速分别为2.01%、22.65%和 18.31%。综合考虑船舶制造业的发展前景及公司的竞争优势，给予公司15-18倍的动态市盈率，询价区间为22.95元-27.54元。

　　投资者可以对舜天船舶进行关注，从而进行有利投资。