华懋科技9月18日申购 申购指南

　　华懋科技申购指南

　　【基本信息】

　　股票代码603306股票简称华懋科技

　　申购代码732306上市地点上海证券交易所

　　发行价格（元/股）12.08发行市盈率19.24

　　市盈率参考行业汽车制造业参考行业市盈率15.93

　　发行面值（元）1实际募集资金总额（亿元）4.23

　　网上发行日期2014-09-18 （周四）网下配售日期2014-9-17、9-18

　　网上发行数量（股）14，000，000网下配售数量（股）21，000，000.00

　　申购数量上限（股）14000总发行数量（股）35，000，000

　　顶格申购所需市值（万元）　市值确认日T-2日（T：网上申购日）

　　【公司简介】

　　华懋新材料科技股份有限公司是一家集研发、生产与销售为一体的高新技术企业，业务领域覆盖汽车安全气囊布、夹网布、帆船布、防弹布等工业用布。

　　【机构观点】

　　中信建投：合理估值为16-18倍PE

　　公司2013年毛利率、净利率分别达到38.1%、22.5%，2014年一季度分别为37.4%、21.2%，略有下滑，但总体保持稳定并处 于较高水平。公司2013年期间费用率为10.6%，2014年一季度期为12.3%，同比提高1.6个百分点，提高部分基本均来自财务费用率的增加。公 司募集资金将降低其财务费用率，有利于公司盈利能力的稳定。

　　预计公司2014-16年营收4.70亿元、5.97亿元、7.55亿元，同比增长18.62%、26.99%、26.38%；归母净利 1.02亿元、1.27亿元、1.60亿元，同比增长14.1、25.1%、25.8%。假设公司公开发行3500万股，对应2014-16年EPS为 0.73元、0.91元、1.14元。对应2014年EPS，公司合理估值16-18倍，股价合理区间为11.68-13.14元/股。

　　风险分析

　　1、原材料、劳动力价格上涨所带来的成本压力；

　　2、竞争加剧致产品价格下降对盈利能力的影响。

　　上海证券：合理估值为20-24倍PE

　　随着未来公司在主营业务安全气囊布、安全气袋领域以及海外市场的持续拓展，公司营业收入的增长和运营效率的提高将有助于公司的盈利能力进一步提高。初步 预计公司2014可实现每股收益（按上市后股本摊薄）0.85元。根据同行业可比上市公司估值水平，公司属于汽车零部件行业，对应2014年动态市盈率可 达20-24倍，我们判断公司上市后股价将逐步回归到较为合理的估值区间为17.00-20.40元/股。

　　节能风电申购指南

　　【基本信息】

　　股票代码601016股票简称节能风电

　　申购代码780016上市地点上海证券交易所

　　发行价格（元/股）2.17发行市盈率22.06

　　市盈率参考行业电力、热力生产和供应业参考行业市盈率11.33

　　发行面值（元）1实际募集资金总额（亿元）3.86

　　网上发行日期2014-09-18 （周四）网下配售日期2014-9-17、9-18

　　网上发行数量（股）53，334，000网下配售数量（股）124，446，000.00

　　老股转让数量（股）　回拨数量（股）

　　申购数量上限（股）53000总发行数量（股）177，780，000

　　顶格申购所需市值（万元）　市值确认日T-2日（T：网上申购日）

　　【公司简介】

　　专业从事风力发电项目开发、投资管理、建设施工、运营维护，控股股东中国节能环保集团是最早介入风电领域的央企之一。

　　【机构观点】

　　东兴证券：节能风电合理估值区间为20-25倍PE

　　盈利预测。在未来几年新增风机的推动下，预计未来三年公司可实现净利润2.8亿、5.3亿、7.3亿元，以增发后总股本17.7 亿股计算，预计公司2014-2016年归属母公司净利2.2亿元、4.7亿元、6.6亿元，EPS0.12、0.27、0.38元。

　　目前A股相关上市公司2014年合理估值水平在17-21倍之间，考虑到公司为新兴公司，未来业绩增速较快，建议估值区间20-25倍，对应股价2.4-3元；建议询价区间2.17元。

　　海通证券（加入自选股，参加模拟炒股）：合理估值区间为25-30倍PE

　　盈利预测与投资建议。预计公司2014-2015年EPS分别为0.14和0.16元，13-15年复合增长率21%。参考港股公司的估值情况和公司自身的增速预期，给予公司2014年25-30倍PE，合理每股价值区间为3.48—4.12元。

　　主要不确定因素。风电电价下调、单位装机成本上升，利用小时下降，其中风电电价下调的影响值得关注。

　　投资者可以对华懋科技进行关注，从而进行有利投资。